全球苯酚和丙酮市場下半年看跌

歐洲需求疲軟 亞洲供應(yīng)過剩

當(dāng)前，全球苯酚和丙酮市場參與者對2025年下半年復(fù)蘇前景持悲觀態(tài)度，行業(yè)持續(xù)面臨需求疲軟和產(chǎn)能過剩的雙重壓力。歐洲市場過于疲軟，亞洲市場則受到供應(yīng)過剩的困擾。

在歐洲，市場參與者對今年剩余時(shí)間實(shí)現(xiàn)需求復(fù)蘇基本不抱希望。主要因素是產(chǎn)能過剩。波蘭Orlen公司決定在今年年底前停止其在波蘭波洛克的苯酚和丙酮生產(chǎn)，但對市場供需情況起不到什么緩和作用。Orlen工廠老化且產(chǎn)能相對較小，其年銘牌產(chǎn)能僅為5.5萬噸苯酚和3.4萬噸丙酮。持續(xù)的供應(yīng)過�？赡軙�(huì)進(jìn)一步壓低該市場的區(qū)域報(bào)價(jià)水平。

歐洲一家生產(chǎn)商表示，建筑業(yè)是增加需求的唯一潛在刺激因素，這在很大程度上是由德國政府增加基礎(chǔ)設(shè)施和國防開支的提議推動(dòng)的。然而，建筑業(yè)的推動(dòng)作用在2026年之前不太可能實(shí)現(xiàn)，市場對年底前的前景仍然持悲觀態(tài)度。標(biāo)普全球商品洞察公司酚類分析總監(jiān)Yazmine Khan表示：“一方面，西湖、盛禧奧、SABIC和Spolana的下游業(yè)務(wù)部門永久關(guān)閉將緩解供應(yīng)過剩，但另一方面，未見到苯酚需求復(fù)蘇的跡象。”

標(biāo)普全球預(yù)計(jì)，歐洲苯酚生產(chǎn)商將繼續(xù)以較低負(fù)荷率運(yùn)營，預(yù)計(jì)負(fù)荷率會(huì)維持在70%左右。今年到目前為止，歐洲苯酚和丙酮價(jià)格一直保持疲軟。普氏資訊數(shù)據(jù)顯示，7月29日評估的西北歐丙酮現(xiàn)貨價(jià)格為每噸600歐元，自2025年年初以來下降了33.3%，西北歐苯酚現(xiàn)貨價(jià)格為每噸771歐元，比1月1日下降了26%。

在美國，美國苯酚和丙酮市場的參與者預(yù)計(jì)到今年年底將保持穩(wěn)定。然而，在宏觀經(jīng)濟(jì)通脹壓力的推動(dòng)下，住房開工率低和房屋裝修項(xiàng)目減少將抑制需求。盡管有傳言稱部分美國生產(chǎn)工廠將在秋季開始檢修，但對供應(yīng)幾乎沒有影響。市場預(yù)期2025年剩余時(shí)間的需求前景仍然很疲軟。

美國少部分市場人士預(yù)計(jì)，美國較低的利率可能會(huì)刺激建筑活動(dòng)并提振苯酚需求，但大多數(shù)參與者表示這不太可能。自2023年以來，美國丙酮的需求一直停滯不前，消息人士預(yù)計(jì)這種情況將持續(xù)到2025年。據(jù)預(yù)測，美國丙酮市場可能面臨供應(yīng)過剩，需要增加出口。由于關(guān)稅和反傾銷稅，美國的進(jìn)口大幅放緩，4月，美國對韓國進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅提高到25%。據(jù)普氏能源資訊，7月22日評估美國墨西哥灣丙酮現(xiàn)貨價(jià)格為992美元/噸，自今年年初以來下降了4%，美國墨西哥灣苯酚現(xiàn)貨價(jià)格為1046美元/噸，下降了8%。

消息人士預(yù)計(jì)，亞洲將繼續(xù)增加產(chǎn)能，下半年將增加對印度苯酚和丙酮的供應(yīng)。供應(yīng)方面，消息人士稱，隨著建筑活動(dòng)的激增，印度酚醛樹脂需求將在8月底前增加。即便如此，由于溶劑需求端市場增長緩慢以及供應(yīng)商競相向印度銷售，供應(yīng)前景充足，丙酮市場的整體前景仍然看跌。7月，印度苯酚價(jià)格跌至近兩年低點(diǎn)，而印度丙酮價(jià)格跌至31個(gè)月低點(diǎn)，主要是亞洲供應(yīng)商供應(yīng)增加。消息人士預(yù)計(jì)，下半年價(jià)格將繼續(xù)面臨供應(yīng)壓力，但印度苯酚價(jià)格可能會(huì)保持區(qū)間波動(dòng)。

預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月，亞洲苯酚和丙酮市場將因季節(jié)性減弱和產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張而加劇供應(yīng)過剩。消息人士稱，行業(yè)生產(chǎn)商利潤率正面臨進(jìn)一步壓力。參與者表示，多家生產(chǎn)商在努力應(yīng)對多年的長期虧損，該地區(qū)的苯酚產(chǎn)能可能面臨永久性停產(chǎn)。這些變化在2024年上半年最為明顯，當(dāng)時(shí)因?yàn)榇罅慨a(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致亞洲苯酚的交易價(jià)格甚至低于原料苯價(jià)格。2025年上半年，亞洲苯酚利潤率有所回升，苯酚與苯最大價(jià)差一度達(dá)到每噸138美元，但由于終端用戶需求疲軟導(dǎo)致7月22日價(jià)差縮小至每噸55美元。消息人士稱，盈虧平衡價(jià)差為每噸200~300美元。