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市場回顧：上周，化工板塊上漲1.99%，滬深300指數(shù)上漲2.46%，化工板塊跑輸同期滬深300指數(shù)0.47個百分點。年初至今，化工板塊累計上漲6.71%，滬深300指數(shù)累計上漲5.82%，化工板塊跑贏同期滬深300指數(shù)0.89個百分點。
行業(yè)觀點:雄安新區(qū)設立帶動基建投資，上游材料望優(yōu)先受益，建議重點關注PE管材龍頭滄州明珠(002108)。2017年4月1日，雄安新區(qū)宣布設立，含河北雄縣、容城、安新3縣。起步面積100平方公里，中期發(fā)展面積約200平方公里，遠期2000平方公里，新區(qū)建設將率先帶動城市基礎設施建設。參照2014年設立的國家級新區(qū)貴安新區(qū)基礎建設投資來看，2015年至2017年三年時間，新區(qū)開發(fā)建設累計完成投資3000億元以上，實施開發(fā)建設重大項目280個以上，其中新建成220個以上。相比貴安新區(qū)，雄安新區(qū)建設意義重大，地理位置優(yōu)勢明顯，前期建設投資有望遠超過3000億元，主要用于城市供水、排水、污水處理、燃氣、集中供熱，城市道路等方面，將大力帶動上游原材料發(fā)展。我們建議重點關注滄州明珠，公司位于河北滄州市，主要產(chǎn)品包括PE管道管材、BOPA膜及鋰電隔膜。目前城市燃氣管領域幾乎完全使用PE管，城市給水管領域正越來越多地應用PE管材，很多地區(qū)的用量已經(jīng)超過PVC管材，根據(jù)2016年年報顯示，PE管材銷量超過11萬噸，營收占比55%，隨著雄安新區(qū)建設推進，有望快速帶動公司PE管材銷量。
行業(yè)推薦評級。我們認為化工部分子行業(yè)受益于下游應用驅動，同時行業(yè)本身供給收縮加快,行業(yè)整體盈利能力有望改善,維持行業(yè)“推薦”評級。
