新三板真能挽救涂企的“命”？

    全球涂料網(wǎng)訊：
    2015年已經(jīng)過去大半，在整個經(jīng)濟形勢無明顯好轉(zhuǎn)的當下，涂料行業(yè)“寒冬期”的戰(zhàn)線或?qū)⒉粩嗬�長。緊接2015上半年上市涂料企業(yè)于新三板掛牌涂料企業(yè)營收情況的發(fā)布，其飄紅的盈利情況，激發(fā)了業(yè)內(nèi)涂料企業(yè)向“上市”看齊的決心，一波波地涌往新三板。

    9月11日，浙江無奇涂料有限公司已與中介機構(gòu)簽訂合作協(xié)議，財務制度、內(nèi)部整改提升、股改等工作都已開始運作，預計2015年年底完成準備工作，于2016年上半年在新三板掛牌。9月14日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱”新三板“）官網(wǎng)更新的“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請掛牌企業(yè)基本情況表（2015年09月11日）”顯示，珠海市威旗防腐科技股份有限公司已進入“新三板”排隊審查企業(yè)名單，狀態(tài)顯示為“待出具反饋意見”。僅是九月上旬，就有兩家涂料企業(yè)提出新三板上市。

    根據(jù)小編統(tǒng)計，截止2015年8月，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的涂料油漆、油墨制造掛牌上市企業(yè)已達36家，包括：美涂士、吉人高新、菱湖漆、奔騰股份、星弧涂層、吉華材料、巨峰股份、族興新材、優(yōu)波科、怡達化學、長先新材、邁奇化學、凱華材料、賽力克、嘉智諾信、宜瓷龍、天邦涂料、歐克精化、永輝股份、金森源、惠爾明、七色珠光、羅曼新材、科富股份、優(yōu)美特、興渝股份、潤泰股份等。（延伸閱讀：新三板36家涂料油墨企業(yè)2015年上半年營收一覽）

    企業(yè)上市，原因無外乎兩個，一是缺錢，望能通過上市獲取融資；二是是借股市拿錢發(fā)展。上市緣由大概能理解，那……

    是什么讓企業(yè)積極掛牌新三板？

    對于新三板，曾有行業(yè)人士表示：“門檻比主板、創(chuàng)業(yè)板市場低，但卻不阻礙企業(yè)融資，這就是新三板的魔力所在。”

    國內(nèi)企業(yè)要想進入資本市場，直接從IPO道路進入資本市場的難度較大。據(jù)小編了解到的情況，展辰涂料于2010年4月完成了股份制改造，2012年9月12日通過了環(huán)保部上市環(huán)保核查，并于2013年5月進入證監(jiān)會IPO審查，不過到了2013年7月卻被終止審查，預示著展辰涂料的首輪IPO失敗。

    另一家涂企——嘉寶莉，2011年6月實行股改，一直被認為是“離上市最近的涂料企業(yè)”，然而2012年10月，證監(jiān)會公布IPO申報企業(yè)信息，而嘉寶莉的IPO申請卻在10月23日被終止審查。

    如此情形下，企業(yè)不得不轉(zhuǎn)換道路方式，而“新三板”無疑是最好的選擇。對新三板有一定了解的人都知道，新三板上市條件比IPO簡單，其對企業(yè)年產(chǎn)值和盈利能力都無明確要求，企業(yè)只需具有持續(xù)經(jīng)營能力、存續(xù)滿2年，主營業(yè)務突出高科技等要求即可。

    掛牌上市后的公司可以通過全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、債務融資、并購重組、股權(quán)激勵、規(guī)范治理以及信用增進，將全面提升企業(yè)獲取金融服務能力。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是我國多層次資本市場的重要組成部分，為中小企業(yè)搭建了新的證劵交易融資平臺，將成為中小企業(yè)進入資本市場的主要渠道。這方面看來，新三板暫且可算是涂企發(fā)展的“救命稻草”。

    是不是涂企掛牌新三板就一世無憂了？

    然而，容易讓人忽略的是，企業(yè)上市也存在著許多問題，比如股東的利益分配難以調(diào)和。雖然企業(yè)上市之后的運營會更加規(guī)范，出現(xiàn)決策錯誤的風險也會有所降低，但是，全球涂料網(wǎng)了解到從上市前的“一人說的算”到上市之后的每一個重大決策都必須通過董事會的流程，這也將導致企業(yè)家于股東之間的矛盾。而在另一方面，上市之后的公司財務信息也必須得到公開，處理不好，就容易讓競爭對從通過把握企業(yè)的命脈和企業(yè)的商業(yè)機密，容易形成競爭。

    再來，業(yè)內(nèi)專家表示，新三板市場是很火，但整體上新三板公司的規(guī)模比主板公司小很多，抗風險能力更低，業(yè)績波動也大。此外，新三板市場的流動性較弱，交易不活躍等都是考驗企業(yè)的命題。

    近期內(nèi)，股市波動劇烈，主板、創(chuàng)業(yè)板的暴跌對新三板市場影響非常大。第一，新三板估值已經(jīng)比創(chuàng)業(yè)板高。第二，新三板火熱是因為受未來轉(zhuǎn)板需求的影響，但據(jù)了解，新三板轉(zhuǎn)板在短期之內(nèi)不會實現(xiàn)。  

    涂企并非新三板不可

    其實，企業(yè)要做大做強肯定不僅僅是上市這條路，新三班上市是捷徑但并非最優(yōu)。正如趙瑞海在曲美上市后所說的，“上市只是企業(yè)發(fā)展過程中的一件事情，我們希望為長期的投資者負責，希望上市后的工作穩(wěn)健一些，能夠帶來更多長遠的回報�！焙喍�言之，企業(yè)登陸資本市場是一場刀尖上的芭蕾，漂亮但也危險，是否能夠走得長遠，就要看企業(yè)是否下“硬功夫”了。

    而近期，為了規(guī)范新三板掛牌業(yè)務也出臺了不少制度。9月9日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司發(fā)布了《關(guān)于掛牌條件適用若干問題的解答（一）》，就申請掛牌公司子公司、環(huán)保、持續(xù)經(jīng)營能力、財務規(guī)范性、實際控制人變更或主要業(yè)務轉(zhuǎn)型等問題進行了解答。分析人士表示，該《解答》的出臺，將提高涂料企業(yè)掛牌新三板的門檻。（擴展閱讀：新三板再次細化條件涂料企業(yè)掛牌門檻提高）

    所以，有業(yè)內(nèi)人士也表示，企業(yè)要想做得好，有發(fā)展，只有創(chuàng)新的商業(yè)模式才能吸引更多的資本，投入到新三板，那是“別人”給你投錢，沒有天上掉餡餅的事，那只是“別人”想要更多的收益。如果花錢沒收益，那“別人”是不會愿意和你玩的，上市未必就是涂企的“救命稻草”。（來源：全球涂料網(wǎng)）（更多資訊請登錄：全球涂料網(wǎng) http://www.srglobaltrade.com/）