50億！長達15年的收購終于“塵埃落定”！

全球涂料網訊：5月30日，浙江龍盛(600352.SH)公告稱，公司與KIRI公司、接管人簽署股份買賣協議，購買KIRI公司所持德司達全球控股(新加坡)有限公司37.57%已發(fā)行股本的股份。

這場長達15年的“收購長跑”終于跑到了它的終點。

德司達是一家領先的特種化學公司，擁有超過一個世紀的產品開發(fā)和創(chuàng)新歷史，2025年6月5日，其主要股東浙江龍盛集團股份有限公司已簽署股份購買協議，將收購Kiri Industries Limited持有的德司達環(huán)球控股（新加坡）有限公司37.57%的已發(fā)行股份。

此次交易源于新加坡國際商事法庭（SICC）的裁決，該裁決要求出售德司達100%的股權。作為已持有德司達62.43%股份的控股股東，浙江龍盛此次戰(zhàn)略性收購其余股份，將使德司達成為其全資子公司，并最終解決與KIRI之間存續(xù)已久的訴訟，從而避免對德司達的全面出售。

本次交易總金額為6.965478億美元，并可能在交割日或之后根據具體情況進行適當調整。該交易仍需獲得監(jiān)管部門及相關方的批準，預計將在2025年11月3日之前完成交易。

德司達集團全球執(zhí)行董事兼總裁徐亞林先生表示：“我們對于這場長期訴訟的圓滿解決深感欣慰，這一結果為德司達集團帶來了清晰的戰(zhàn)略方向、堅定的信心以及新的發(fā)展重心，使我們能夠穩(wěn)步邁向未來。這一重大進展是德司達集團30年發(fā)展歷程中的重要里程碑，進一步鞏固了公司的長期穩(wěn)定性，并體現了我們對全球客戶、合作伙伴與利益相關者的堅定承諾�！�

此次收購實際上是一場持續(xù)了15年的“收購長跑”的終點，早在2010年，浙江龍盛就通過認購可轉換債券的方式開始布局對德司達的收購，2012年通過債轉股獲得德司達62.43%的股權，成為控股股東。而剩余的37.57的股權一直由印度KIRI公司所有。

2015年，原告印度Kiri公司在新加坡共和國高等法院向盛達公司及德司達公司提起訴訟。

起訴狀的主要內容是，Kiri公司指控盛達公司作為德司達公司的大股東和控股股東，在德司達公司的事務中一直采取壓迫Kiri公司的態(tài)度，并且/或者漠視Kiri公司作為德司達公司股東的利益。

鑒于上述原因，Kiri公司要求盛達公司按照雙方同意的第三方會計師事務所或評估機構確定的公允值，收購Kiri公司所持有的德司達公司37.57%股權；若未能達成收購，則Kiri公司將尋求一項法庭命令，要求對德司達公司進行清算。

2018年7月，新加坡國際商業(yè)法庭判決盛達公司收購Kiri公司所持有的德司達37.57%股權。2021年6月，浙江龍盛收到收到新加坡國際商業(yè)法庭的文件，法院判決截至估值日（2018年7月3日），Kiri公司所持有的德司達37.57%股權的估值為4.816億美元。

面對法庭判決，盛達公司不淡定了，向新加坡共和國上訴法院提起上訴。

隨后2022年7月，新加坡相關法院作出相關判決，其中包括支持Kiri公司提出的其所持有的德司達37.57%股權收購不適用19%的流動性折讓的請求，同時支持Kiri公司提出的請求法院重新審視許可費計算依據的上訴請求。

至本次交易，實際收購價已達6.97億美元。盡管收購成本超過預期，但對浙江龍盛而言，全資控股德司達具有重大戰(zhàn)略價值。此舉不僅可消除潛在的股權紛爭隱患，還將進一步整合德司達的全球資源，鞏固其在全球染料市場的領導地位。

或將形成協同效應

針對此次斥資50億元收購德司達股權，業(yè)內人士向記者分析指出，此舉的核心價值在于深度整合德司達的研發(fā)、生產和銷售資源，實現協同效應，提升運營效率。例如，在銷售渠道上，借助德司達全球布局的銷售網絡，進一步拓展海外市場，尤其是東南亞和歐洲市場，提高染料出口營收占比。此外，德司達穩(wěn)定的盈利表現有望增厚浙江龍盛的業(yè)績，改善其財務狀況。

回顧2020年至2024年，浙江龍盛業(yè)績起伏波動明顯。不過，在2024年浙江龍盛業(yè)績迎來反彈。當年其實現營業(yè)收入158.84億元，同比微增3.80%；歸屬于母公司股東的凈利潤20.30億元，同比增長逾30%。

從公司發(fā)展規(guī)劃來看，浙江龍盛實施縱向延伸戰(zhàn)略，從單一染料業(yè)務向特殊化學品領域拓展。重點布局間苯二酚、對苯二胺、間氨基苯酚等核心中間體生產，配套開發(fā)還原物等系列中間體產品，強化上游原料供應鏈控制力。未來將打造跨領域特殊化學品綜合服務商。

其中，德司達擁有的多項專利及環(huán)保染料技術，與浙江龍盛專利形成互補，可加速開發(fā)高附加值產品（如生物基染料），毛利率有望提升3-5個百分點。

另外，德司達2024年凈利潤高達1.16億美元（扣非1.03億美元），2025年Q1業(yè)績扣非凈利潤2304.7美元，由此可預測年化可達約9218.8萬美元。

此次收購標志著浙江龍盛完成對德司達的全產業(yè)鏈整合，有望通過技術共享（如德司達高端染料專利）和渠道協同，進一步鞏固其在全球染料市場的定價權與份額優(yōu)勢。長期看，德司達的現金流和品牌價值或為浙江龍盛拓展新材料領域提供支撐。