化工市場逐漸好轉(zhuǎn)

全球涂料網(wǎng)訊：

近期，疫情蔓延疊加原油期貨暴跌，連番利空持續(xù)圍剿化工市場，使多個產(chǎn)品價格底部運行。對于后市，筆者認為，隨著多國度過疫情高峰，加之原油有企穩(wěn)向好跡象，化工市場或擺脫底部，積蓄向上力量。

一是降庫存取得成效。一季度，國內(nèi)多數(shù)化工品市場可謂進入至暗時刻，現(xiàn)貨價格跌破近年最低值。在國內(nèi)疫情造成的市場需求停擺還未結(jié)束之際，國外疫情不斷發(fā)酵出口受阻，又給國內(nèi)化工品市場帶來另一波沖擊�；�工品產(chǎn)業(yè)鏈萎靡不振，主流化工品均面臨高庫存壓力，特別是華東主流液體化工品庫存量一度攀升至300萬噸附近，部分固體主流化工品庫存也多處于歷史高位。例如聚酯產(chǎn)業(yè)鏈此次受疫情影響較大，出口退單導致自下而上的各環(huán)節(jié)都面臨高庫存壓力，主要化纖原料PTA社會庫存不斷刷新歷史高值 。但4月下旬以來，隨著下游及中間環(huán)節(jié)囤貨的增加，生產(chǎn)企業(yè)高庫存得以減壓，為化工市場回暖注入活力。

二是低需求正在改變。雖然油價閃崩曾一度重創(chuàng)化工市場及業(yè)者心態(tài)，但近期國家有關部門繼續(xù)推出的各項穩(wěn)復工穩(wěn)需求政策，各地區(qū)發(fā)放消費券，以及對一些小微企業(yè)的減免租金、優(yōu)惠利率質(zhì)押貸款等支持，對于后市有一定支撐作用。目前終端各行業(yè)已有明顯起色，開工負荷及運營處于改善階段，多數(shù)下游行業(yè)為安排生產(chǎn)已開始主動補倉，化工市場供需關系正在改善。加之海外多國也正度過疫情高峰期，有序出臺經(jīng)濟恢復計劃，這些也增加了市場做多動能。

三是原油“導向標”或現(xiàn)轉(zhuǎn)機。5月份國際原油雖可能延續(xù)高頻震蕩格局，但OPEC+大規(guī)模的減產(chǎn)已正式啟動，沙特等國表態(tài)提前削減供應量，俄羅斯表示也將完全遵循協(xié)議減產(chǎn)。特別是歐洲西部最大的原油生產(chǎn)國挪威承諾減產(chǎn)，為減產(chǎn)聯(lián)盟提供額外支撐，這將更有效率地對沖需求減量。

同時，市場寄望部分國家和地區(qū)重啟經(jīng)濟和解除旅行禁令的計劃也可刺激石油需求。中國以及亞洲其他區(qū)域的需求顯著回升跡象也將幫助原油市場調(diào)高長期油價的預期值。

此外，美國EIA報告顯示，美國汽油消費正在復蘇，這將對油價產(chǎn)生正面支撐。

但化工市場真正向好還需時日。首先，產(chǎn)油國為維持出口量，仍將保持具備高度競爭性的銷售報價;其次，部分產(chǎn)品進口套利空間擴大，可能給主要港口庫存帶來一定壓力;再次，疫情的不利影響仍將持續(xù)，全球經(jīng)濟復蘇還有很長的一段路要走。

微信公眾號