聚丙烯價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢

全球涂料網(wǎng)訊：

四季度，聚丙烯新增產(chǎn)能集中投放，加之前期停車裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐漸增大。但受市場悲觀情緒影響，下游需求或旺季不旺。在供應(yīng)偏多的情況下，聚丙烯價格將延續(xù)弱勢。

受國慶期間國際原油價格大幅走弱的影響，10月8日開盤聚丙烯期貨低開，延續(xù)了9月中旬以來的弱勢。技術(shù)上看，今年以來聚丙烯期貨整體呈現(xiàn)低位振蕩走勢，6月初至今，價格觸底后振蕩上行;9月中旬雖然開始回調(diào)，但并沒有跌破此前的支撐線，如果價格能在7800元/噸止跌，則聚丙烯期貨有望構(gòu)筑向上三角形的形態(tài)，重拾漲勢。

成本端重心下移有限

9月初，沙特第二大油田及其配套煉油設(shè)施遭受無人機襲擊，受此影響，沙特原油產(chǎn)量下滑了500萬桶/日，占全球原油日產(chǎn)量的5%。如此大的供應(yīng)缺口助推原油價格大幅上行，化工品價格也出現(xiàn)了不同幅度的上漲，這是9月中旬聚丙烯價格跳空高開的直接原因。但是，隨著市場恐慌情緒不斷降溫，原油價格漲幅逐漸回吐。國慶假期間，沙特宣布前期停產(chǎn)的產(chǎn)能已經(jīng)全部恢復(fù)生產(chǎn)，油價繼續(xù)下行，拖累化工品價格。

不過，整體來看，進入四季度，隨著北半球氣溫轉(zhuǎn)冷，取暖油消費旺季即將到來。此外，美國的活躍鉆井?dāng)?shù)和商業(yè)原油庫存持續(xù)下降。因此，國際原油價格不應(yīng)過分低估。近期，原油價格走弱是對沙特生產(chǎn)恢復(fù)的正常反應(yīng)，但是原油價格不具備深跌條件，聚丙烯生產(chǎn)成本也不會塌陷。

國內(nèi)開工負荷上升

近期聚丙烯新裝置投產(chǎn)密集，寶豐二期順利開車，東莞巨正源打通全流程，市場供應(yīng)壓力逐漸增大。除了增量部分外，存量供應(yīng)壓力也開始顯現(xiàn)。大唐多倫長期停車后全線重啟，加之前期檢修的大慶煉化、獨山子石化、神華新疆、廣西欽州等裝置陸續(xù)開車，供應(yīng)量穩(wěn)中增加。從目前的生產(chǎn)利潤來看，油制利潤在1100元/噸附近，煤制利潤在2300元/噸附近，處于正常水平，企業(yè)的生產(chǎn)積極性得到保證，這將進一步推動聚丙烯的開工負荷上升。

庫存方面，2月以來，聚丙烯進入去庫存周期，庫存由59.11萬噸一度跌至32.37萬噸的低位。國慶假期間，由于下游企業(yè)放假，庫存增加至50萬噸的水平，增加幅度高于往年，庫存對聚丙烯價格的壓制作用仍然存在。

下游需求或旺季不旺

四季度是塑編、白色家電的年內(nèi)消費旺季，聚丙烯消費將逐漸增加。從公布的數(shù)據(jù)來看，截至9月27日塑編的開工負荷為54%，去年同期為62%;注塑的開工負荷為63%，去年同期為70%;BOPP的開工負荷為53.9%，去年同期為60%。聚丙烯下游開工均大幅低于去年同期，意味著受國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑影響，下游市場的整體消費表現(xiàn)不佳。

從市場心態(tài)來看，目前下游市場消費一般，企業(yè)觀望情緒濃厚，在買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)使下，企業(yè)大多采用即買即用的采購策略。整體來看，進入消費旺季，聚丙烯消費回暖是大概率事件，但受宏觀整體氛圍不佳的影響，消費或?qū)⑼�季不旺，難以對聚丙烯價格提供有效的支撐。

總之，四季度聚丙烯價格將延續(xù)跌勢，考驗7800元/噸一線支撐。

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