苯乙烯期貨將為化工行業(yè)帶來避險(xiǎn)新工具

全球涂料網(wǎng)訊：

9月26日，苯乙烯期貨在大商所上市。當(dāng)日上午，“苯乙烯期貨產(chǎn)業(yè)論壇”在大連舉行，來自國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)、期貨行業(yè)以及相關(guān)行業(yè)的百余人濟(jì)濟(jì)一堂，共話苯乙烯期貨發(fā)展。

據(jù)記者了解，近年來劇烈的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，讓產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)上市苯乙烯期貨、利用期貨工具定價(jià)和管理風(fēng)險(xiǎn)充滿期待。大商所上市苯乙烯期貨，有助于更好服務(wù)化工產(chǎn)業(yè)，也將進(jìn)一步豐富我國石化類期貨品種產(chǎn)業(yè)鏈條，為產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建品種多元、功能有效發(fā)揮的衍生品體系。

國內(nèi)化工行業(yè)仍處于增長階段

據(jù)記者了解，我國是世界最大的苯乙烯生產(chǎn)國，2018年我國苯乙烯產(chǎn)能達(dá)到926萬噸，產(chǎn)量達(dá)到768萬噸，占全球的25%左右；進(jìn)口苯乙烯約291.4萬噸，對(duì)外依存度為27.6%。預(yù)計(jì)未來3—5年，我國苯乙烯有望實(shí)現(xiàn)自給自足。我國也是世界最大的苯乙烯消費(fèi)市場(chǎng)，2018年表觀消費(fèi)量達(dá)1059萬噸，約占世界總消費(fèi)量的35%。

中國石化聯(lián)合會(huì)信息與市場(chǎng)部主任祝昉在會(huì)上介紹，今年1—6月，我國化工行業(yè)全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)26012家，資產(chǎn)總計(jì)13.23萬億元，增幅7.6%，資產(chǎn)負(fù)債率56.06%。但國內(nèi)高端聚烯烴自給率僅44%。

“我國高端化工產(chǎn)品對(duì)外依存度依然較高，下一步國內(nèi)化工行業(yè)發(fā)展仍有巨大的空間�！弊�昉說，我國仍然是高速增長的市場(chǎng)，包括石油和化工產(chǎn)業(yè)在內(nèi)，這對(duì)全球而言都有吸引力。

由于化工產(chǎn)品貿(mào)易全球化，價(jià)格影響因素眾多，價(jià)格走勢(shì)較難預(yù)判。同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩成為新常態(tài)，行業(yè)利潤率普遍降低，下游競爭加劇，上游原料大幅波動(dòng)，企業(yè)難以安排遠(yuǎn)期生產(chǎn)計(jì)劃，所以需要進(jìn)一步利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行遠(yuǎn)期生產(chǎn)管理，保障企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。

苯乙烯市場(chǎng)供需整體平衡

據(jù)了解，我國苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)巨大，參與者眾多。國內(nèi)苯乙烯現(xiàn)貨貿(mào)易非�；钴S，貿(mào)易商數(shù)量眾多，常年具有大量的現(xiàn)貨庫存。同時(shí)，苯乙烯上中下游現(xiàn)貨企業(yè)為保證生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，會(huì)有一定的常備庫存和良好的倉儲(chǔ)設(shè)施，具備了開展期貨交易交割的基礎(chǔ)條件。

據(jù)隆眾資訊苯乙烯高級(jí)分析師張雪梅介紹，2013—2018年，全球苯乙烯產(chǎn)能及產(chǎn)量不斷增加，2018年全球苯乙烯產(chǎn)能在3409.48萬噸，產(chǎn)量在2946.13萬噸，開工率在86.41%。

“由于苯乙烯與純苯和乙烯相關(guān)系數(shù)高，受二者價(jià)格變動(dòng)影響較大�！睆堁┟氛f，2014—2017年，純苯及苯乙烯的價(jià)格相關(guān)系數(shù)在0.8660,2018年相關(guān)系數(shù)在0.7092.2014—2017年，乙烯與苯乙烯相關(guān)系數(shù)在0.8519,2018年相關(guān)系數(shù)在0.7533。近期，由于純苯和乙烯價(jià)格跟隨原油市場(chǎng)價(jià)格不斷下滑，對(duì)苯乙烯市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

張雪梅表示，隨著我國苯乙烯裝置的不斷上馬，預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)苯乙烯供應(yīng)將過剩，苯乙烯企業(yè)要采取轉(zhuǎn)出口的措施來應(yīng)對(duì)。預(yù)計(jì)2025年前苯乙烯價(jià)格將維持低位。

苯乙烯期貨迎良好開局

據(jù)記者了解，大商所苯乙烯期貨的上市將為產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來新的金融工具，有助于企業(yè)利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)，提升行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

“苯乙烯期貨上市是服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的第一步�！贝笊趟�相關(guān)負(fù)責(zé)人在“苯乙烯期貨產(chǎn)業(yè)論壇”上表示，苯乙烯期貨在交割標(biāo)準(zhǔn)方面進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，以國標(biāo)優(yōu)等品為基礎(chǔ)，入出庫設(shè)置不同的聚合物含量要求、新增硫含量指標(biāo)。期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置既符合主流貨物品質(zhì)分布特點(diǎn)，確�？晒┙桓盍砍渥�；又避免品質(zhì)較差的貨物進(jìn)入期貨交割，影響盤面價(jià)格代表性。

據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，為確保苯乙烯期貨能夠?yàn)閺V大產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更好服務(wù)，大商所專門組織流通品質(zhì)摸底檢驗(yàn)，抽取華東、華南、華北、西北和東北地區(qū)部分工廠的22個(gè)樣品。抽檢樣本覆蓋國內(nèi)大中小型苯乙烯工廠，以及主流的進(jìn)口貨物，所抽檢企業(yè)總產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的60%以上。同時(shí)，由中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)(CCIC)和通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)公司(SGS)兩家質(zhì)檢機(jī)構(gòu)平行檢驗(yàn)每個(gè)樣品，均按國標(biāo)和ASTM標(biāo)準(zhǔn)兩套標(biāo)準(zhǔn)同步檢測(cè)。

據(jù)記者了解，我國華東地區(qū)是全國苯乙烯貨源的集中流向中心，華南地區(qū)以當(dāng)?shù)叵�化為主，與華東地區(qū)有部分貨物流動(dòng)，另有部分進(jìn)口貨源補(bǔ)充。因此，華東地區(qū)的苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格具有代表性。

該負(fù)責(zé)人表示，苯乙烯期貨之所以選擇華東地區(qū)作為基準(zhǔn)交割地，華南地區(qū)作為非基準(zhǔn)交割地，是因?yàn)槿A東地區(qū)特別是江蘇地區(qū)，既是我國最大的苯乙烯產(chǎn)銷地，也是我國苯乙烯罐儲(chǔ)企業(yè)最集中的地區(qū)，倉儲(chǔ)物流條件完善，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)服務(wù)能力強(qiáng)，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商數(shù)量眾多，現(xiàn)貨貿(mào)易非常活躍。對(duì)此，大商所結(jié)合苯乙烯現(xiàn)貨貿(mào)易中高周轉(zhuǎn)，第三方社會(huì)庫存低的實(shí)際，苯乙烯期貨采用廠庫交割和倉庫交割并行的制度，繼承現(xiàn)有的成熟交割體系。通過廠庫交割制度，現(xiàn)貨企業(yè)通過注冊(cè)信用倉單，無需提前備貨且免檢注冊(cè)，在增加可供交割量的同時(shí)降低交割成本、提高交割效率。

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